一、燃料油价格行情回顾
本周五（9月18日）收盘，上期所燃料油期货主力2611合约报4200元/吨，较上周五（9月11日）下跌89元/吨（-2.07%），持仓录得190931手，成交量达4904913手。
本周燃料油基本面数据情况
供应方面，本周期（20260911-0917）中国成品油独立炼厂常减压产能利用率为55.03%，环比上周下跌0.79个百分点。
需求方面，本周期（20260911-0917）低硫渣油/沥青商品量环比减少。全国低硫渣油/沥青料炼厂样本成交量3.20万吨，环比-4.70万吨，-59.49%。船燃方向接货0.65万吨，环比-0.46万吨，-41.44%。
库存方面，本周期（20260911-0917）山东油浆市场库存率5.7%，较上周期上涨1.5%。山东地区渣油库存率3.9%，较上周期库存率上涨3.3%。山东地区蜡油库存率0.2%，较上周期持稳。
本周期（20260911-0917）山东国产燃料油催化装置产能利用率为55.03%，较上周期53.50%上涨1.53个百分点。
三、燃料油行情展望
国元期货：此前因沙特东西管道遇袭及霍尔木兹海峡通行量骤降至个位数，市场极度担忧断供风险。但最新信息显示，沙特正通过阿曼苏哈尔港以船对船方式向亚洲炼油商提供更多现货，本周已售出约2000万桶海峡外提货原油，有效对冲了管道关停的影响。同时，沙特力争数日内恢复管道半数运力，六周内全线复产，叠加美国能源部长称波斯湾原油日流通量已达1800万桶，供应危机情绪显著降温。不过目前胡塞武装仍对沙特延布阿美石油公司设施发动袭击，地缘风险溢价并未出现崩溃式回吐。
国投期货：原料端恐慌情绪继续消退，燃料油绝对价格仍跟随原油走弱。近期地缘消息扰动下高波动风险犹存。高硫方面，自身受地缘影响更大，近端预计维持偏紧，但9月发电需求转弱后需求端缺乏驱动，后续主要关注供应端边际变化，价差结构预计延续。低硫方面，核心逻辑仍是成品油紧缺持续分流调油组分，亚洲供应偏紧；东西方价差虽高，但油轮运力受制裁运力退出及长航线运输增加而损耗，高运价下套利窗口难开，叠加国内炼厂生产积极性偏弱，偏紧格局预计延续。
免责声明：文章中操作建议仅代表第三方观点与本平台无关，投资有风险，入市需谨慎。据此交易，风险自担。