一、焦煤期货行情回顾
周五（9月18日）收盘，大商所焦煤期货主力合约收报1487元/吨，较上周五（9月11日）下跌98元/吨（-6.18%），周度持仓录得457,244手，成交量达4,486,598手。
二、焦煤基本面数据情况
截止2026年9月18日当周，全国16个港口进口焦煤库存为707.87减41.00；其中华北3港焦煤库存为441.00减18.00，东北2港52.30减3.00，华东9港 96.57减13.00，华南2港 118.00减7.00。 （单位：万吨）
截止2026年9月18日当周，机构统计独立焦企全样本：产能利用率为67.85%，增1.14%；焦炭日均产量58.28万吨，增0.99万吨；焦炭库存69.91万吨，减13.62万吨；炼焦煤总库存990.71万吨，增22.68万吨；焦煤可用天数12.8天，增0.08天。（单位：万吨）
截止2026年9月17日当周，523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为69.7%，环比减1.1%。原煤日均产量156.5万吨，环比减2.5万吨，原煤库存406.4万吨，环比减0.1万吨 ，精煤日均产量66.2万吨，环比持平，精煤库存130.7万吨，环比减0.8万吨。
截止2026年9月16日当周，机构统计314家独立洗煤厂样本产能利用率为29.2%，环比增0.5%；精煤日产22.4万吨，环比增0.5万吨；精煤库存277.9万吨，环比减1.6万吨。
三、焦煤行情展望
大越期货：焦煤供应端偏紧格局尚未发生实质性转变，但需求端的负反馈压力正加速显现。钢厂盈利率已跌至历史低位，铁水产量见顶回落，焦企追高采购意愿明显消退，贸易商普遍持观望态度，竞拍市场流拍率大幅攀升，多重信号共振表明，焦煤需求端的边际收缩已然启动，预计短期焦煤价格或暂稳运行。
国信期货：国内产地安监管控依旧维持从严基调，矿井复产不复量格局延续，低硫主焦煤结构性供应缺口客观存在，现货端底部支撑仍存。但前期煤价处于相对高位，坑口竞拍高价资源观望情绪升温、流拍现象时有出现，产业端对高价煤接受度偏弱，多空分歧持续放大。进口端甘其毛都口岸通关保持平稳，货源依旧以中硫配煤为主，难以弥补低硫主焦缺口，蒙煤通关后续修复预期持续压制上方上行空间。下游铁水延续缓步回落态势，钢厂亏损压力尚未缓解，原料采购保持刚性按需拿货，节前集中补库动作未见落地。现货支撑与需求偏弱预期相互制衡，向上缺乏持续上攻动能，向下亦有底部托底，盘面整体低位震荡运行。后续重点关注产地安监执行力度、口岸通关变化以及钢厂原料补库节奏。
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